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高库存施压增长乏力星期六控股海普制鞋谋借

2018-11-30 20:10:23

高库存施压增长乏力 星期六控股海普制鞋谋借力

女鞋股佛山星期六(002291)鞋业股份有限公司(,下称 星期六 )对海普(天津)制鞋有限公司(下称 海普制鞋 )酝酿已久的收购终于在本月14日尘埃落定:以2.64亿元获得海普制鞋80%股权。

受到高库存和扩张不佳等因素困扰,星期六近两年来的业绩始终不理想。不少分析人士认为,借助成功品牌的运营优势,或许可以对星期六形成一定拉动。

海普制鞋旗下主要品牌d:fuse始建于北欧丹麦,2006年进入中国,是从无到有成功打开中国市场的屈指可数的几个新品牌之一。海普制鞋的运营能力及品牌塑造、产品设计开发和市场推广上的能力优势明显。目前,海普制鞋在国内门店数量为206家。今年一季度,海普制鞋总资产为1.22亿元,主营业务收入为0.42亿元。

增长瓶颈

上市之初曾被不少人看好的星期六,近两年的成绩单并没有预期中的亮丽。与行业龙头百丽国际()之间的差距也是越来越大。

仅对比财报数据就可见端倪。2011年,星期六营业总收入为13.48亿元,比上年增长22.46%;归属于母公司净利润为9944.48万元,比上年同期减少0.85%;今年一季度,营业总收入为3.72亿元,同比增加13.33%,归属于母公司净利润为2516.67万元,较上年同期下滑1.84%。在今年一季报中,星期六预计上半年净利润同比变动幅度为-20%至10%。

而百丽国际去年营收289.45亿元,较上年同期增长22.1%;经营溢利52.65亿元,较上年同期增长32.9%;净利润42.55亿元,较上年上升24.2%。

这其中不得不说的便是星期六的高库存问题。去年末,星期六存货金额约为8亿元,占总资产的39.13%。其中一年期以内存货6.15亿元,比年初增加了42.51%;一至两年期存货1.46亿元,比年初增加了27.45%;两年以上期存货9943.1万元,比年初增加了68.93%。全年存货周转天数达到353天,较2010年增加43天。也就是说,几乎要一年时间,才有可能卖掉存货。

星期六在年报中称,近两年随着公司规模的快速扩大,库存总量也出现大幅上升,给公司后续经营带来较大压力。

有服装行业研究员指出,星期六2010年启动快速开店计划,备货库存增长较快,这也是造成高库存的原因之一。

寻找新盈利点

在品牌战略上,特别是在百货商场里,星期六与百丽几乎是 贴身肉搏 ,几乎每一个星期六旗下的品牌都与百丽的品牌有着对应:星期六对应的是百丽、FONDBERYL对应的是TATA、SAFIYA对应天美意、MOOFFY对应思加图。

不过在渠道扩张和铺店策略上,星期六远没有百丽对市场层面覆盖透彻。

财报显示,截至去年年底,星期六合计品牌连锁店数量为1961家,较2010年同期增加248家。这个数字,比起百丽动辄上万家的门店,实在不算多。在市场细分上,百丽着名的 树状 渠道布局更是于其他品牌,目前,百丽还率先自建电商零售渠道,成为同行中的 领头羊 。

而对商场渠道依赖性较强的星期六在市场覆盖上更逊色许多。中金报告就指出,星期六各品牌主要在百货渠道销售,现有门店75%以上分布在一二线城市,但这个市场已经趋于饱和。未来需要通过渠道下沉和多品牌策略发掘增长点。

想在三四线市场有所突破,提升子品牌的盈利能力就成为重中之重。目前,星期六除主打的星期六品牌外,还经营SAFIYA等子品牌。不过,这些子品牌一直表现平平。

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