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高盛量化宽松过后是量化紧缩美债收益率将升

2018-12-06 23:25:50

高盛:量化宽松过后是量化紧缩 美债收益率将升至4%

高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)日前表示,随着美联储(FED)结束其债券购买计划并考虑自2006年以来首次加息,美国10年期国债收益率可能升至四年来水平。

为了支持经济增长,美联储自2008年以来一直将目标利率维持在0%至0.25%之间。

高盛资产管理驻悉尼亚太区固定收益主管Philip Moffitt表示,鉴于所谓的量化宽松措施的终结将提高市场利率风险,美国10年期国债收益率未来12个月可能升至4%。高盛资产管理公司的全球资产管理规模为9350亿美元。

美国10年期国债收益率周二(9月23日)收于2.56%,9月19日一度触及2.65%这一7月7日以来水平。

在9月17日连续第七次下调、将每月购债规模缩减至150亿美元后,美联储有望在下月终结其债券购买计划。

虽然美联储主席耶伦(Janet Yellen)拒绝详细说明联邦基金利率要过多久才会开始上升,但她表示,决策者会首先上调基准利率,然后再停止其创纪录的4.45万亿美元资产负债表上到期债券的再投资操作,以渐进可期的方式缩减所持资产。

美联储过去六年为压低长期利率而购买逾3万亿美元债券,资产负债表规模大幅攀升,耶伦表示,决策者们不急于缩减资产负债表规模。

耶伦9月17日在联邦公开市场委员会(FOMC)会议结束后举行的发布会上表示,可能要到2020年才能让美联储所持资产降至其认为正常的水平。

Moffitt说道:“一旦美联储停止购买和再投资于美国国债,那么你将面临的就是量化紧缩,减码一结束,其影响就会显现出来,仅仅把利息用于再投资不足以抵消股市下跌的影响。”

Moffitt表示,美国10年期国债收益率未来12个月可能将在3.5%至4%之间波动。他说道:“美联储不作为的事实增加了市场上的久期风险,这就是我们看空美国国债的原因。”

据媒体调查显示,分析师预测美国10年期国债收益率到2015年第三季度将升至3.28%。

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