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新股破发重现释放出三重信号2地

2019-01-30 10:46:07 | 来源: 故事

  新股破发重现释放出三重信号

  新年过后,新股上市首日“破发”呈多发态势,这个现象引起市场各方的高度关注。仅仅在5个交易日内,就有创业板新股安居宝和中小板新股海立美达相继在上市首日破发,跌幅分别为2.65%和1.6%。近一阶段新股频频“破发”,释放出怎样的信号?

  首先,新股发行体制改革效应还在持续发酵,在落实第二阶段改革措施的基础上,亟待进一步完善后续配套改革措施。

  自去年11月1日起《关于深化新股发行体制改革的指导意见》正式施行以来,新股发行二次改革实施已有两个多月。总体来看,改革效应还在持续发酵中,备受诟病的“高发行价”、“高募集资金”、“高市盈率”的三高现象正在逐步解决过程中。

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  事实上,早在《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》2009年6月发布、A股融资功能迅速恢复以来,新股发行过程中的发行定价偏高、上市公司超募可折叠手推车严重、新股上市破发等问题就始终存在。

  其中,中小板要谈立足几乎是天方夜谭.如果让积极的心态纠缠自己和创业板市场市盈率相对较高的问题比较突出,反映出市场内在约束机制还不完善,风险意识有待强化。市场力量和中介机构在市场定价、调节供求等方面需要发挥更大的作用;中介机构还要落实好投资者适当性管理制度,加大风险警示,更好地引导投资者增强风险意识。

  监管层对此亦是不懈求解,积极推动新股发行体制改革的一步步深化

新股破发重现释放出三重信号2地

。监管层已经明确,在今后的改革中将朝着两个方向努力:一方面是更加市场化;另一方面是进一步促使市场各方归位尽责,形成市场约束机制,为从核准制向注册制过渡培育可靠的市场基础。

  其次,从市场自身角度而言,一级市场的持续高估值发行不可持续,短期内风险加大。

  在新股发行体制改革阶段和第二阶段启动以来,新股发行的“窗口指导”逐渐弱化和退位,市场化发行走上前台。不过,由于各市场主体对改革的认识尚需逐步深化和适应,尤其是中介机构未尽其责,导致新股发行过程中的“三高”现象层出不穷,甚至呈愈演愈烈之势。

  毛巾清洗设备p>  客观的数据忠实记录了部分新股发行中的“疯狂”。创业板沃森生物曾创造了133.8倍的“天价”发行市盈率,随后便被星河生物以138.46倍超越,不过,新研股份则以150.82倍的发行市盈率再次改写了这当一个实干家很难一纪录。在发行价格方面,海普瑞曾创造了148元的高价发行神话,汤臣倍建又以110元发行价成为创业板的“新贵”。

  针对其间中介机构职责的缺失,有消息称管理层打算在未来的改革中,将“把以保荐机构为首的中介机构牢牢拴在公司上市环节”,将中介机构每一步工作都留痕,出现失误将被记录和规范,以清晰上市过程中各个主体的职责。这显然将对中介机构的行为带来极大影响,从而改变新股发行中不合理的三高现象,降低市场风险。

  再次,当前市场情绪面过于悲观,对市场整体运行带来不利影响,需要逐步寻找方向和突破点。

  去年11月份以来,市场便处于持续震荡阶段;近期的新股频频“破发”,更是进一步打击了市场人气。分析人士认为,从此前历史数据来看,新股发行市盈率过高之后,往往会出现一段较为集中的破发期,对新股发行价起到一定抑制作用。不过,间接的负面效应可能就是误伤了本已疲弱师之隋的市场信心,从而对市场整体运行带来不利影响。

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